抵押合同当然是有效的，必须登记的是抵押权，如未登记，只是抵押权可能未生效。我国法律对合同效力与物权效力的区分作出原则规定：“当事人之间订立有关设立、变更、转让和消灭不动产物权的合同，除法律另有规定或者合同另有约定外，自合同成立时生效；未办理物权登记的，不影响合同效力。”
一、动产抵押未登记有效吗
动产抵押未登记，抵押合同符合如下条件合法有效，但不能对抗善意第三人。
1、行为人具有相应的民事行为能力；
2、行为人意思表示真实；
3、抵押合同内容和形式不违反法律、行规的强制性规定，不违背公序良俗。
二、动产抵押未登记如何行使抵押权
动产抵押权自抵押合同生效时设立，未经登记的，不得对抗善意第三人。依据该法的立法宗旨，由于动产抵押权不再以登记为生效要件，因此动产抵押权未经登记并不影响其作为物权的属性，其效力优先于普通债权。
《民事诉讼法》规定，起诉必须符合下列条件：
（一）原告是与本案有直接利害关系的公民、法人和其他组织；
（二）有明确的被告；
（三）有具体的诉讼请求和事实、理由；
（四）属于人民受理民事诉讼的范围和受诉人民管辖。
三、抵押合同未登记是否可以优先受偿
房产抵押未登记，抵押权不能成立，所以不能享有优先受偿权。
《中华人民共和国民法典》
第四百零二条 【不动造的建筑物抵押的，应当办理抵押登记。抵押权自登记时设立。
第四百零三条 【动产抵押的效力】以动产抵押的，抵押权自抵押合同生效时设立;未经登记，不得对抗善意第三人。
第四百一十四条 【数个抵押权的清偿顺序】同一财产向两个以上债权人抵押的，拍卖、变卖抵押财产所得的价款依照下列规定清偿：
（一）抵押权已经登记的，按照登记的时间先后确定清偿顺序;
（二）抵押权已经登记的先于未登记的受偿;
（三）抵押权未登记的，按照债权比例清偿。
其他可以登记的担保物权，清偿顺序参照适用前款规定。
法律依据
《中华人民共和国民法典》第三百九十四条
为担保债务的履行，债务人或者第三人不转移财产的占有，将该财产抵押给债权人的，债务人不履行到期债务或者发生当事人约定的实现抵押权的情形，债权人有权就该财产优先受偿。前款规定的债务人或者第三人为抵押人，债权人为抵押权人，提供担保的财产为抵押财产。
